看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力(lì)再度(dù)升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美(měi)国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维持(chí)逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一(yī)级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的(de)低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机(jī)继续(xù)位(wèi)于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的(de)消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(hu梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ò)不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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