本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎn娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星g)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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