用(yòng)友网络（其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年以来公(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音gōng)司股价持续(xù)大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步大(dà)增、股(gǔ)价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络(luò)股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续三年(nián)下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单(dān)季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络发布的年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络(luò)在股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披(pī)露定(dìng)增(zēng)结果，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不(bù)及(jí)市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷(léi)：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年(nián)三季度末退出前(qián)十大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资也惨(cǎn)遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过(guò)ERP软(ruǎn)件服(fú)务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引领中(zhōng)国企业级服务(wù)市场。在(zài)此基础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完(wán)全基于(yú)互(hù)联网架构的企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发(fā)展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶(jiē)段的(de)”用友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务(wù)快速发(fā)展，第二个阶段(duàn)的(de)统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分(fēn)点，已成为公司主要收(shōu)入来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友(yǒu)却(què)还是(shì)没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在(zài)4月(yuè)启(qǐ)用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前(qián)仅(jǐn)为自用，并不一(yī)定会面向外部市场(chǎng)提(tí)供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对用友在(zài)高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心(xīn)的(de)严(yán)重不足，也反应(yīng)了(le)其在(zài)高端(duān)市场的(de)进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年(nián)曾表示(shì)，3.0阶(jiē)段(duàn)，用(yòng)友的市值(zhí)还(hái)是(shì)有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且(qiě)长。

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