衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分析(xī)局表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅(fú)回(huí)调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50市场主基(jī)调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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