5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大(dà)盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家(jiā)机(jī)构(gòu)的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现主动式(shì)改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极因素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建(ji朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁àn)议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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