本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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