关狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别注市场热点消(xiāo)息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能需要进一步(bù)提高

　　周五(wǔ)，圣路(lù)易斯联储(chǔ)行长布拉德(dé)表(biǎo)示，决策(cè)者可能不得不进一步提高(gāo)利率以给(gěi)通胀(zhàng)降(jiàng)温，但他(tā)补充称(chēng)，自(zì)己将观望(wàng)一定时间，看(kàn)看经济数据表(biǎo)现再(zài)决(jué)定6月应该采取何种行动。

　　“我们(men)过去15个月采(cǎi)取的激进政策遏制了通胀的上升，但目前还不清(qīng)楚通胀是(shì)否处于通(tōng)往(wǎng)2％的道路上。” 布拉(lā)德表示(shì)，需要看到“通(tōng)胀实质性(xìng)下降”才能(néng)确信没有必要加(jiā)息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联储仍然可(kě)以实(shí)现软着(zhe)陆(lù)，在不触发经济严重下滑的情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这(zhè)不(bù)是基线情(qíng)景(jǐng)。我(wǒ)认为基线情境是经济增长缓(huǎn)慢，劳动力市场可能(néng)略有疲(pí)软，通胀下降。”布(bù)拉德说。

　　布拉(lā)德(dé)是美(měi)联储决策者中鹰派官(guān)员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年在联(lián)邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有投(tóu)票权(quán)。

　　香港与内地利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作15日正式(shì)启动

　　中国人民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的各项(xiàng)准(zhǔn)备工作进展顺(shùn)利，初期先行开通(tōng)“北向互(hù)换通”，“北(běi)向互换通”下的(de)交易将于(yú狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)2023年5月15日启动。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”，是(shì)香港及(jí)其(qí)他国家(jiā)和地区的境外投(tóu)资者经由香港(gǎng)与内地基础(chǔ)设施机构之(zhī)间在交(jiāo)易(yì)、清(qīng)算、结(jié)算等方面互联互通的机制安排，参与(yǔ)内(nèi)地银行(xíng)间金融(róng)衍(yǎn)生品市场。初期可交易品种为(wèi)利率(lǜ)互换产品，报价、交易及(jí)结算(suàn)币种为人民币。

　　参与“北向互换通”的(de)境内投资(zī)者需与外汇交易中心签署报价商协议，并(bìng)为(wèi)上海清算所利率(lǜ)互换集中(zhōng)清算(suàn)业务的清(qīng)算会(huì)员或(huò)该类会员的清算(suàn)客户。

　　参与“北(běi)向互换通(tōng)”的(de)境外(wài)投资(zī)者为符(fú)合(hé)人民银行要求并完成内地银行(xíng)间债券市场准(zhǔn)入备(bèi)案(àn)的境外机构投资者，并经外汇交易中(zhōng)心开通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易权限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交易权限的境外投资者需(xū)同时申请成为场(chǎng)外(wài)结算公司的清算(suàn)会员或该类会员的清算(suàn)客(kè)户。

　　初期全市场(chǎng)每日(rì)交易(yì)净限额为200亿元人民币(bì)，清算限额为40亿元人民币，后续(xù)可根据(jù)市场情(qíng)况适(shì)时调(diào)整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出(chū)现“大(dà)乌龙”。原本(běn)公告停牌的嵘(róng)泰转债，昨(zuó)日(rì)早盘却(què)仍能正常交易，盘(pán)中一度上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交所发(fā)现后，于当(dāng)日(rì)上午10时10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相(xiāng)关原因(yīn)进行(xíng)排查。

　　5月5日(rì)盘(pán)后，上交所发(fā)布关于嵘(róng)泰转债停牌(pái)及(jí)相(xiāng)关交易处(chù)理情(qíng)况的(de)公(gōng)告。公告(gào)称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工(gōng)业股份(fèn)有限公司（以下简称公(gōng)司）在(zài)上交所网站发(fā)布关于实施“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的公告(gào)称，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)最后一个交易日(rì)为2023年(nián)5月4日，自2023年5月(yuè)5日起将停止交易。公(gōng)司后(hòu)续分(fēn)别于4月27日(rì)、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发(fā)布(bù)4次提示性(xìng)公(gōng)告。2023年5月5日早盘，因技术原(yuán)因，该(gāi)可转债仍挂牌交易(yì)。上交(jiāo)所发现后，于(yú)当日上午10时10分实(shí)施停牌。经(jīng)统计，嵘(róng)泰转债在匹(pǐ)配成交阶段共成交8.35万(wàn)手(shǒu)，累(lèi)计(jì)成交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证券交易(yì)所债券交易规(guī)则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日相关匹配成交取消(xiāo)，交易无效，不进行(xíng)清算(suàn)交收。嵘泰(tài)转债的转股和赎回不(bù)受影响，正常(cháng)进行(xíng)。

　　对于(yú)该事(shì)件的(de)发生，上交所(suǒ)深(shēn)表歉意，并将(jiāng)妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段性出尽后(hòu)，市(shì)场情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂市场基本面(miàn)迎来改善，“五一(yī)”假期过后(hòu)，油脂(zhī)市场(chǎng)连涨两日。昨日，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜(cài)籽油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴(bàn)随美联储继续加息预(yù)期以(yǐ)及(jí)欧(ōu)美(měi)银(yín)行业危机的继续发酵，国际原油价格大幅下挫，外围市场环(huán)境(jìng)整体偏弱。5月(yuè)4日凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)预期(qī)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)是(shì)本轮加息周期的第十次加息，也可能是(shì)本轮(lún)紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周(zhōu)四决定放慢加息(xī)步(bù)伐。在外围(wéi)利(lì)空(kōng)阶段性出尽后，大宗(zōng)商品市场(chǎng)情绪出现反弹，油脂价格在假期开(kāi)盘(pán)走(zǒu)弱后也迎来(lái)上(shàng)涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油(yóu)料分(fēn)析师巩力(lì)赫表示，在此轮(lún)上(shàng)涨过程中，棕榈(lǘ)油领(lǐng)涨油脂，产地(dì)供(gōng)给偏紧，同时国内(nèi)棕榈油(yóu)库存连续(xù)下降支撑盘面走(zǒu)强(qiáng)，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大(dà)豆到港(gǎng)压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期(qī)货(huò)研究(jiū)所(suǒ)油脂油(yóu)料分析(xī)师侯雪玲看来，油脂市场的强力反弹是(shì)由基(jī)本面的改善推动(dòng)的。她(tā)表示，一方(fāng)面源于餐(cān)饮端的利多预期。油(yóu)脂相(xiāng)关上市企业一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上涨和毛(máo)利率提升(shēng)共同推动；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通运输部数(shù)据(jù)显示，假期(qī)前三天(tiān)日(rì)均(jūn)发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐(cān)饮(yǐn)端消费(fèi)亮眼(yǎn)，假(jiǎ)期后，现(xiàn)货(huò)普遍存在一轮补库需求。未来很(hěn)长一段时间(jiān)，餐饮端将(jiāng)持续成(chéng)为(wèi)支撑油脂(zhī)需(xū)求的重(zhòng)要力量(liàng)。另一方(fāng)面，国内大豆压榨(zhà)企业(yè)5月(yuè)上旬仍(réng)出现不(bù)同程度的停(tíng)机计划，市场(chǎng)现货(huò)供应仍有偏紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕榈油方面，产地库存出现超预(yù)期下降。GA狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别PKI数据显示，印尼棕榈油(yóu)2月库存环比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国内(nèi)消费180万吨，分项数据和1月几乎持(chí)平。机(jī)构预期(qī)马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环(huán)比(bǐ)减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时(shí)，海外市(shì)场方面，受(shòu)到(dào)马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少的预(yù)期支撑，BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货(huò)价格(gé)在本(běn)周累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体(tǐ)数据偏弱，出口月度(dù)环(huán)比下降，且产(chǎn)量降幅不足，导致市场(chǎng)情绪略显悲观。但在价格持续(xù)下跌后(hòu)，利空落(luò)地效应(yīng)以及机构对于4月马来西亚棕榈油(yóu)库存预估超预期下降的乐观(guān)情绪(xù)，推动(dòng)期价快(kuài)速反(fǎn)弹，而库存预估下降的(de)原因来自于马来西亚国内消费需求的增加。”中辉期货油脂油料(liào)分析师贾晖(huī)表示(shì)，外盘(pán)带动内盘(pán)油脂价格上行，而(ér)豆油及菜油自(zì)身基本面供应(yīng)增加的利空因素逐步(bù)弱化也对盘面带来一些(xiē)支持。

　　宏(hóng)观和(hé)基本面(miàn)，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布的一项调(diào)查显示，全球第二大(dà)棕榈油生产(chǎn)国——马(mǎ)来西亚截至4月底(dǐ)的棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)料(liào)降至11个(gè)月以来最(zuì)低水(shuǐ)平，因产量(liàng)持平(píng)且马来(lái)西亚(yà)国内使用(yòng)量增加(jiā)。受(shòu)访的九位分析师和贸易商(shāng)预(yù)估中(zhōng)值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月减少并触(chù)及2022年(nián)5月以来最(zuì)低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也(yě)由升转降，刷(shuā)新5个半月的(de)最低(dī)水平。中国(guó)粮(liáng)油商务网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年第17周(zhōu)末，国内(nèi)棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万(wàn)吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)增加0.7万吨(dūn)。其(qí)中24度及以下库(kù)存量为73.6万吨，较上(shàng)周减少(shǎo)4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和国内棕榈油库存都(dōu)在下降，但原因各有不同(tóng)。马来西(xī)亚棕榈油库存下降的主(zhǔ)要原因来自于产量的(de)季节性减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)印尼(ní)国内出口政策限制(zhì)导(dǎo)致的棕(zōng)榈油出(chū)口较好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是(shì)受(shòu)到年(nián)初国内疫情防控措施优化调整带(dài)来(lái)的(de)餐饮消费的(de)增加，同时豆(dòu)棕现货(huò)价差高(gāo)位运(yùn)行导致棕榈油替代性(xìng)能大大增强(qiáng)，也进(jìn)一(yī)步刺(cì)激了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽(suī)然马来西(xī)亚及中(zhōng)国棕(zōng)榈油库存下(xià)降，但由于印尼5月(yuè)出口(kǒu)政(zhèng)策出现调整(zhěng)，将允(yǔn)许更多的(de)棕榈油出(chū)口，市(shì)场对于(yú)马来西亚棕榈油5月出口数(shù)据保持谨慎态度。中国和印(yìn)度作为全球主要的棕榈油进口国，虽然库存(cún)都(dōu)不同程(chéng)度下降，但都(dōu)仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)高水平，若棕榈油价格上涨，将抑(yì)制(zhì)其消费和(hé)进口积极性。”贾晖(huī)表示(shì)。

　　据侯雪(xuě)玲(líng)介绍，对(duì)于(yú)棕榈(lǘ)油产地来(lái)说，每年的1—4月(yuè)属于去库周期，因(yīn)产量(liàng)处(chù)于年内低(dī)位，无法满足(zú)当月需(xū)求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及需求(qiú)国(guó)库存(cún)偏高，棕(zōng)榈油出口(kǒu)需求(qiú)差，但依然没有(yǒu)扭(niǔ)转去库趋势。可(kě)以说(shuō)，产(chǎn)量绝对水平(píng)低是去(qù)库的主要原因。后期随(suí)着产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)增加(jiā)，棕榈油(yóu)重新(xīn)累库也(yě)是必(bì)然趋势(shì)。

　　国(guó)内方(fāng)面，侯雪玲(líng)认为，棕榈油的去库(kù)更(gèng)多是(shì)供(gōng)需(xū)双重推动的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利润差，棕榈油到港压力(lì)下降，月均到(dào)港量(liàng)30万吨左右。更(gèng)为(wèi)重(zhòng)要的是，国(guó)内油(yóu)脂餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈(lǘ)油使用限制减少，棕(zōng)榈油(yóu)表观消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈油(yóu)要想重新累库，需要进(jìn)口(kǒu)增加，也就(jiù)是说进口(kǒu)利润打开，产地(dì)让利(lì)，这至(zhì)少需(xū)要(yào)产(chǎn)地库(kù)存压力明(míng)显恢(huī)复才(cái)有(yǒu)可能。因此，未来产(chǎn)地的累库必将早于(yú)国内(nèi)，存在(zài)节奏差。

　　“从目前的市场情(qíng)况来看(kàn)，短期内(nèi)缺乏明(míng)显利多(duō)因素驱动，因(yīn)此棕榈油(yóu)上涨缺乏可持续(xù)性(xìng)。不(bù)过，从更长的年度(dù)时(shí)间周期来看，在厄尔(ěr)尼(ní)诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进(jìn)入(rù)中期企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在(zài)许多市(shì)场人士(shì)看来(lái)，今年(nián)仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层面(miàn)对(duì)于大宗(zōng)商品的(de)影响仍(réng)然起(qǐ)到(dào)主导作(zuò)用。那(nà)么，对于(yú)油(yóu)脂市场(chǎng)来说是这样吗？

　　“美联(lián)储加息(xī)周期接(jiē)近尾(wěi)声(shēng)，欧洲央行在周四也(yě)放慢了激进(jìn)紧缩的步伐。在外围利(lì)空阶段性出尽后(hòu)，大宗商品市(shì)场情绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的结束，市场焦点仍将(jiāng)集中在美(měi)国银行业的(de)任何可能(néng)的风险蔓延，对此(cǐ)仍需保持谨慎态度。对于油脂来说，目前基本面仍然多空交(jiāo)织。当(dāng)前年度加拿大油菜籽的丰产对国内市(shì)场的(de)压力(lì)持续存(cún)在，5—6月(yuè)进口大(dà)豆大量到(dào)港的预期对豆系品种带来(lái)压力，另外国内(nèi)棕榈油整体库存偏高也使得油脂整体的行情(qíng)难以表(biǎo)现得(dé)特别强(qiáng)势(shì)。不过，油脂(zhī)的估值(zhí)在偏低的油粕(pò)比(bǐ)和当前(qián)年度南美大豆的(de)减产预期的逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得处(chù)于偏(piān)低水平。在此(cǐ)情况下，油(yóu)脂似乎难(nán)以表现出独立(lì)走势，单边行(xíng)情(qíng)仍将比(bǐ)较多(duō)地被宏观因素主导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在(zài)贾晖(huī)看来，由于美联储加息(xī)已经(jīng)在市场预期(qī)当中，因此对大(dà)宗商品市(shì)场的(de)利空影响有限。对于油脂(zhī)市场来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产量30％以(yǐ)上，欧盟工业消(xiāo)费和食用消(xiāo)费各占一(yī)半(bàn)，但(dàn)各(gè)国生物柴(chái)油政策比例一(yī)段时(shí)期内是固定的(de)，不会因(yīn)为原(yuán)油及宏观(guān)市场的波动，而出现生物柴油产(chǎn)量的(de)大幅波动(dòng)，加上(shàng)油脂食用(yòng)作为消费必(bì)需品，宏(hóng)观因素影响有限，因此油脂自(zì)身基(jī)本面对(duì)价格波动仍然将起(qǐ)到主导作用(yòng)。

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