大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内(nèi)生调(diào)整警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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