总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视(shì)ET改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁F期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁完善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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