近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属(shǔ)、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气(qì)股近期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面(miàn)来看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石(shí)化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高(gāo)的(de)赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或(huò)重组(zǔ)预期的板(bǎn)块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等(děng)。