五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银(yín)行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看，第(dì)一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰退，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限(xià伊拉克是不是被灭国了n)法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的伊拉克是不是被灭国了(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了(le)。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处(chù)于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大(dà)。此前我(wǒ)们(men)已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前已经再(zài)度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆(bào)发(fā)的(de)，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融(róng)危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还(hái)是没有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如(rú)何(hé)，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。伊拉克是不是被灭国了你会静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些(xiē)而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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