财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购(gòu)车需求(qiú)预期的(de)提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车(chē)企大幅(fú)降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动(dòng)车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价策(cè)略上(shàng)以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续(xù)稳(wěn)定，受多方因素影响。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池(chí)厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的(de)排产预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要(yào)观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方(fāng)面还需(xū)要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一(yī)举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将根据公司规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年第一(yī)季度(dù)的(de)水平。材(cái)料(liào)价(jià)格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者(zhě)预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是(shì)正常的(de)现象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料(liào)适当涨(zhǎng)价是(shì)正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预(yù)判并阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业(yè)进(jìn)入(rù)调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在(zài)于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求(qiú)表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游材(cái)料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是(shì)，在锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自(zì)车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度(dù)不可能(néng)太(tài)大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来(lái)自终端材(cái)料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的(de)产(chǎn)业调整过程(chéng)之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各个环节(jié)的价(jià)格(gé)以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理下跌并不是一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压的(de)简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的(de)价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公司(sī)如(rú)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下(xià)降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额(é)，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最(zuì)近(jìn)两年追高入局的新公司，则(zé)面(miàn)临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能(néng)承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里(lǐ)最优的(de)成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格(gé)采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降(jiàng)价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁(níng)德时代(dài)今年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就(jiù)亏无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理损。

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