全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美(měi)股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了为什么梅西的人缘远比c罗好宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　为什么梅西的人缘远比c罗好　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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