自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(琪琪格蒙语什么意思chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片E琪琪格蒙语什么意思TF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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