财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出市(shì)场观点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线，今年接(jiē)下来的(de)市场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上(shàng)市(shì)公司年(nián)报(bào)一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI裤子175是几个x风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市(shì)场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四(sì)次(cì)工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没(méi)有(yǒu)形(xíng)成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形成了“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能(néng)、新能源、医(yī)药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的(de)改善(shàn)，而(ér)通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能(néng)等产业(yè)趋(qū)势变化的(de)影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也(yě)走出(chū)了(le)连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内(nèi)最高(gāo)点(diǎn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报(bào)率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延(yán)续周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特(tè)估的政策红利与AI的无(wú)限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基(jī)金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言(yán)市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言经裤子175是几个x(jīng)济缓慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难(nán)有(yǒu)好的(de)表现(xiàn)。当(dāng)下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市(shì)场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一(yī)个(gè)布局的(de)好阶(jiē)段，而(ér)未必会是(shì)收获(huò)的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延(yán)续(xù)前(qián)期稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动性(xìng)也维持(chí)合理充裕的态(tài)势。当前市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政(zhèng)策的(de)概念板块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济(jì)复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的(de)起(qǐ)伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边(biān)走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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