本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rè三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿n)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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