金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与(yǔ)香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维(wéi)护(hù)利(lì)率互换市场(chǎng)秩序，中(zhōng)国人民(mín)银行制定了(le)《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自(zì)2023年4月28日起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部门负责人表(biǎo)示，未(wèi)来中国人民银(yín)行将根据市场发(fā)展情况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加(jiā)便利高(gāo)效的(de)风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监管当局(jú)将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可(kě)控、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以下为中国(guó)人民(mín)银行有关部门负责人就《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办(bàn)法》答记者问

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人民银行要求的境外投(tóu)资者包括哪些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国(guó)人民银行关于(yú)境外央行、国际(jì)金(jīn)融组织、主权(quán)财富基金运用人(rén)民币投资银行间(jiān)市场有关(guān)事宜(yí)的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于进一步做(zuò)好境外机构投资(zī)者投资银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场有关事宜的公告(gào)》（中国(guó)人民银(yín)行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内(nèi)地与香港债券(quàn)市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完(wán)成(chéng)银行间债券市(shì)场准(zhǔn)入备案的境外投(tóu)资者等(děng)，可根据《内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向互换通”境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者可以签署的协议范围是(shì)什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可以(yǐ)与交易对手方签署经中国人民(mín)银(yín)行认可的衍生品主协议或其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央(yāng)清算衍生(shēng)品执行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内(nèi)投资者(zhě)应(yīng)当将是否签署协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外(wài)汇交易中心备案。目(mù)前，中国银行间市场交易商协(xié)会正在研究制定“互换通”衍生(shēng)品协议(yì)，待其正式(shì)发(fā)布后也可供境(jìng)内外投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)的投(tóu)资范围是什(shén)么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在(zài)银行间市场开展符合集中清(qīng)算要(yào)求的人民币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的(de)境(jìng)外(wài)电子交易平台、境内电子交易平台包括哪些(xiē)？境外投(tóu)资者的对手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认可的境外电子交易平台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场(chǎng)需(xū)求加入其(qí)他(tā)受认可的电子(zi)交易(yì)平台，受认可(kě)的(de)境内电(diàn)子交易平台为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资(zī)者(zhě)开展人(rén)民(mín)币利(lì)率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由(yóu)境内投(tóu)资者（即“互换通(tōng)”报价(jià)商）与境外投资者进行交(jiāo)易(yì)，“互换通”报价商名单可(kě)在中国(guó)外汇交(jiāo)易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换(huàn)通”交易在(zài)境内电子交易平(píng)台达成，交易一经达成(chéng)即视为交(jiāo)易(yì)已确认。境外(wài)投资者可(kě)通过中国人民银行认(rèn)可的境外电(diàn)子交易平台与(yǔ)境内电子交(jiāo)易平台的连(lián)接(jiē)，向境内电子交易平台发送交易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报价商(shāng)达成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行(xíng)认可的境内清(qīng)算机构和(hé)香港证监会(huì)认可的境外清(qīng)算机构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国(guó)人民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的境内清算机构为银行(xíng)间(jiān)市场清算所股(gǔ)份有限公司（以下简称(chēng)上海(hǎi)清算所(suǒ)），香港证(zhèng)监(jiān)会认可的境外(wài)清(qīng)算机构为香港交易所旗下香港场外(wài)结算(suàn)有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者(zhě)开展(zhǎn)集中清算的(de)主要流程是？

　　答(dá)：境外(wài)投资者需要申(shēn)请(qǐng)获(huò)得(dé)场(chǎng)外结算公司清算会员资格(gé)或作为清算客户委托(tuō)场外结算公司综合清(qīng)算会(huì)员代理清算，并与场外结算公司(sī)综合(hé)清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易(yì)达成后(hòu)，境内(nèi)外清(qīng)算机构对交易进行风控(kòng)检查，对于符合集(jí)中清算要求(qiú)的交(jiāo)易及(jí)时纳入集中清(qīng)算。境外机构通过(guò)场外结算公(gōng)司或其综(zōng)合清(qīng)算会员完成保证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生品交(jiāo)易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机(jī)构作为(wèi)中央对(duì)手(shǒu)方针对已成交(jiāo)的交(jiāo)易充当买方的卖(mài)方和卖方(fāng)的买方的一种法律(lǜ)安排(pái)，并据此与买(mǎi)方和卖方建立(lì)两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向互(hù)换(huàn)通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交易在(zài)经过上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司的集中(zhōng)清(qīng)算审核后，上海清算(suàn)所与场外结算公司于(yú)当日将交易(yì)进行(xíng)合约替代(dài)，进入集中清算，生成为三(sān)个独立的新合约(yuē)，分别为(wèi)境外(wài)参与者与场外结算(suàn)公司、场(chǎng)外结算公司与上海清算所、上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与境内参与者之间的合约。境外与(yǔ)境内(nèi)参与者之(zhī)间将不再存(cún)在合同关系。对于未(wèi)纳入集中清算(suàn)的交易，依照(zhào)成交双方约定的处置方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八(bā)、“互换通”业务(wù)场景下(xià)的跨(kuà)境资金流动如(rú)何管理？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境(jìng)资金结算(suàn)主(zhǔ)要(yào)通过人民币跨境支付(fù)系统办(bàn)理。同时，场外结算(suàn)公司(sī)可在境内银行开立人民(mín)币(bì)基本存款娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星账户和人民币“互换通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应(yīng)急结算(suàn)安(ān)排(pái)。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互换通”交易结算资(zī)金、因“互换通”交易结算(suàn)需要(yào)在(zài)应(yīng)急情况下所融入资金的本息和(hé)费用以及符合中国(guó)人民银行规定的(de)其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算所与场外结算公司将(jiāng)针对双方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口(kǒu)建立“互换通(tōng)”资源(yuán)池安排(pái)。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)缴纳担(dān)保品，该资源池(chí)独(dú)立于每一(yī)中央对手方从(cóng)各自清算参与者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算基金之外(wài)，不用于(yú)任何会员机构的(de)违约损失分(fēn)摊。上海清算(suàn)所向(xiàng)资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场外结(jié)算公(gōng)司名义于境(jìng)外开立的“互换(huàn)通”专用账户(hù)，场外(wài)结(jié)算公司向(xiàng)资源池缴纳(nà)的资金存放在(zài)以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户，相(xiāng)关账(zhàng)户内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债权债务登(dēng)记及额度管(guǎn)理要求。场外结算公司与(yǔ)上海清(qīng)算(suàn)所每日基于(yú)双(shuāng)方清(qīng)算(suàn)所之间的(de)风险敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求，并通过境内外存管(guǎn)银行办理人民币或外币资(zī)金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境(jìng)内资源池存管(guǎn)银行应当向人民(mín)币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收(shōu)支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及(jí)双边结算补偿金的(de)，相关境内结(jié)算银(yín)行(xíng)应(yīng)当进行跨境人民(mín)币收支信息报送(sòng)。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投(tóu)资者等相关主体(tǐ)应当(dāng)按照规定履(lǚ)行国际收支统计(jì)申(shēn)报义务，原(yuán)则上“互换通”交易(yì)和(hé)资(zī)源池业务由上海清算所集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申报(bào)，补偿金等不经由上海清(qīng)算所(suǒ)清算的交易(yì)或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者(zhě)等相关主体进行国际收支统(tǒng)计申报(bào)。

　　九、如(rú)何理解“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分(fēn)考虑(lǜ)境外投资者投资银行间债券市(shì)场的(de)情况，初期全(quán)市(shì)场每日交易净(jìng)限额为(wèi)200亿元人(rén)民(mín)币（即全部境(jìng)外投资者通过(guò)“北(běi)向互换通”开(kāi)展利率(lǜ)互换(huàn)交易在轧(yà)差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为40亿(yì)元人民(mín)币（即(jí)上海清算所与场外结算公司之间净头寸对(duì)应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人民(mín)币(bì)）。未来，可根据市(shì)场发展情况适时调整(zhěng)额(é)度，并对外公布(bù)。

　　娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星十、香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行(xíng)应当遵守的(de)人民币购售业(yè)务相关规(guī)定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币(bì)购(gòu)售业务的相关(guān)文件主要包括：《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于明确跨境人(rén)民币业务相关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行关于调整人民(mín)币购(gòu)售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民币购售业务范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅关于(yú)加强(qiáng)境(jìng)外金融(róng)机构进入银行间外汇市(shì)场开展(zhǎn)人民币(bì)购售业务(wù)宏观审(shěn)慎管理有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于完善人民币购(gòu)售业务管理有关问题(tí)的(de)通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购售业务(wù)境外参加行和(hé)境外清(qīng)算行(xíng)进入银行间外(wài)汇市场有关事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算行在境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清(qīng)算行和境外(wài)参加行的业务模(mó)式、产品种类和(hé)信(xìn)息报送等相关安排。根据《办(bàn)法》和人民币(bì)购售业务管理规(guī)定，香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关的境外投资者(zhě)在本机(jī)构的资金兑换(huàn)是基(jī)于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用(yòng)外汇参与(yǔ)交易(yì)的(de)，其交(jiāo)易(yì)到期(qī)或不再继(jì)续参与的，原则(zé)上应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便(biàn)持有(yǒu)外汇(huì)的境外投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通”投资内(nèi)地银行(xíng)间金融衍生(shēng)品市场(chǎng)，使用外汇的境(jìng)外投资者(zhě)可(kě)在香港(gǎng)结算(suàn)行办理(lǐ)外汇资金兑换(huàn)，香港结算行由此所产生的(de)头寸可(kě)到(dào)境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一家(jiā)香港结算行办理业(yè)务。香港结算行为境外投资者办理外汇资金兑换(huàn)时(shí)，应当(dāng)做好(hǎo)真实(shí)性审核相关工(gōng)作(zuò)，确(què)保所兑换的资金(jīn)用于(yú)“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的(de)人民币资金，可(kě)继(jì)续投(tóu)资，如用于非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资(zī)用途(tú)，应当通过(guò)香港结(jié)算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二(èr)、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答(dá)：境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者和(hé)相关金融市场基(jī)础(chǔ)设施应当(dāng)向中国人民(mín)银行认可的交易报(bào)告库报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是(shì)中国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)“北向互(hù)换通”数据的交易报告库，在(zài)中国外(wài)汇交易中心达成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境内外投资者无(wú)需(xū)另行报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据(jù)需(xū)要向基础设施调(diào)取与(yǔ)境外(wài)投(tóu)资者(zhě)投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布(bù)相关配套业务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平台、境内外清算机构将(jiāng)制订配套的(de)业务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人(rén)民银(yín)行将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算(suàn)安排，为(wèi)境外投资(zī)者提供更加便利(lì)高效(xiào)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

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