总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiā外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么n)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(k外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ē)技创新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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