本周铁矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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