中国(guó)金融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们(men)的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券同期(qī)获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何解(jiě)决，仍(réng)是(shì)业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和(hé)证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用(yòn胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗g)、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息(xī)显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资(zī)股东持(chí)有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平台(tái)优(yōu)势，整合(hé)集(jí)团资源，持(chí)续关(guān)注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最早的一批(pī)合资(zī)券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手(shǒu)续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合(hé)并(bìng)对两家外资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述(shù)协议和合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财务业(yè)绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对(duì)公(gōng)司持续经营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券(quàn)公(gōng)司设(shè)立规(guī)则》后首家获(huò)批的合胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在(zài)面临(lín)“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联动(dòng)等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及(jí)集(jí)团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投(tóu)资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销(xiāo)金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业(yè)务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)平台(tái)未来(lái)战略规(guī)划(huà)，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外(wài)资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资(zī)股东(dōng)打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资(zī)银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人(rén)客户综合(hé)财(cái)富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客(kè)户(hù)及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在(zài)同(tóng)一策略下(xià)提(tí)供差异化选择及(jí)多元(yuán)化的(de)投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国(guó胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融机(jī)构加速(sù)了在境(jìng)内设立控(kòng)股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内(nèi)的(de)外资(zī)控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商(shāng)独资(zī)券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先(xiān)后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高(gāo)盛等(děng)国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜(qián)力(lì)和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和(hé)中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国(guó)际(jì)金融机(jī)构和全(quán)球(qiú)投资(zī)者(zhě)带来了(le)实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格(gé)局正加速演变。

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