在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资(zī)金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热门(mén)板块传(chuán)媒、基建ETF受(shòu)到资(zī)金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分(fēn)机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大(dà)。截至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投资者关注二级市场交易价格溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品的表(biǎo)现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落到(dào)4％以内(nèi)，投(tóu)资者的(de)追捧热(rè)情在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于(yú)两只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右(yòu)，流通盘偏小，昨日(rì)净流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目(mù)前跟踪日(rì)经(jīng)指数的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来(lái)资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日(rì)经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市(shì)场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的(de)指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到(dào)资金(jīn)的净买入，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级(jí)市(shì)场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的(de)前面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢(yì)价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正(zhèng)常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就是会逐(zhú)渐消(xiāo)除溢(yì)价。而(ér)高(gāo)溢(yì)价回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二(èr)级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品(pǐn)种(zhǒng)，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本(běn)股市表现看(kàn)，今年(nián)年初以来日本股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最(zuì)高(gāo)点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券认为，近期(qī)日本股市上(shàng)涨(zhǎng)受多(duō)重(zhòng)因素(sù)驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加息预(yù)期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资(zī)本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动复(fù)苏和去(qù)年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京(jīng)交易所提出(chū)将改革(gé)公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的股票(piào)被(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日本股(gǔ)市等(děng)，推(tuī)动市场(chǎng)对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经理提示短期(qī)过快上(shàng)涨带(dài)来(lái)的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在(zài)自己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比(bǐ)去年(nián)末规(guī)模(mó)新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净(jìng)流入资金(jīn)微(wēi)增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日(rì)净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半(bàn)导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注(zhù)，净(jìng)流入资金相对(duì)居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，今年以来净(jìng)流(liú)入资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的(de)追逐，净(jìng)流入(rù)资金都(dōu)在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板(bǎn)相关指(zhǐ)数(shù)的(de)“越跌(diē)越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示，随(suí)着前期(qī)创业(yè)板50指数的回调，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明(míng)显，持(chí)续(xù)关注(zhù)板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会议提(tí)出(chū)“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配套电网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能要加快转变(biàn)，新能源(yuán)及(jí)人工智能将(jiāng)是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续(xù)受益于政策红利，该机(jī)构建议关注创业(yè)板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数(shù)，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期(qī)出现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资(zī)金净流出(chū)位居前(qián)列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主题行业(yè)的资金出现流(liú)出，但(dàn)部分机(jī)构仍(réng)建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资(zī)机会(huì)和行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是(shì)中国经(jīng)济(jì)中长期的趋(qū)势，但市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机(jī)会，当前(qián)市场(chǎng)对题材的(de)追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基(jī)金建议继续关注资金合(hé)力最强(qiáng)的人工智能与央企相关品种，中(zhōng)期在市场炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏趋势(shì)确(què)立后关注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期来看，可(kě)以(yǐ)积极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点(diǎn)关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和(hé)传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音