总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(s戴choker就是m吗，戴choker什么意思hàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国戴choker就是m吗，戴choker什么意思ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述(sh戴choker就是m吗，戴choker什么意思ù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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