钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界(jiè)到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产(chǎn)能又该如(rú)何(hé)消化？过(guò)往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了(le)锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第(dì)一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调(diào)宣布入(rù)局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在(zài)前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术(shù)水平等涉(shè)及(jí)公司(sī)经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复(fù)函(hán)和2023年度定增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置(zhì)及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力；2022什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输(shū)入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈利(lì)就已经达到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元(yuán)，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时自有资(zī)金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不(bù)超过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而(ér)为补这(zhè)部(bù)分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空bù)低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当前(qián)基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争(zhēng)者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露(lù)的参数和(hé)性能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领(lǐng)域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁(suì)末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能(néng)源签订项目(mù)合作(zuò)或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及客户情(qíng)况时(shí)，公(gōng)司都以“目前(qián)订单下(xià)游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电动(dòng)车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户(hù)的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电(diàn)动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用(yòng)到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接(jiē)近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当；而什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空由于锂(lǐ)原料价(jià)格(gé)大幅(fú)下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠离子(zi)电(diàn)池(chí)正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子(zi)电池(chí)的(de)降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年(nián)钠电(diàn)产业规模(mó)化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池定(dìng)价主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般给到(dào)客户(hù)的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技项目投(tóu)资的(de)定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目(mù)的(de)实施地(dì)点从(cóng)一厂(chǎng)搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的(de)实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子(zi)公(gōng)司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全(quán)部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际(jì)效益与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建(jiàn)设(shè)期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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