北(běi)交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗>

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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