美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资(zī)产出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少(shǎo)熔断(duàn)暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油的第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读和第一(yī)共和(hé)银行有非常(cháng)独(dú)特的(de)商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于(yú)资(zī)本密(mì)集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西(xī)太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银(yín)行(xíng)基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活(huó)动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国(guó)银(yín)行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不(bù)久的(de)数(shù)据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平(píng)静的时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机得(dé)到解(jiě)决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对(duì)存(cún)款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当(鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读dāng)地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利(lì)率从本月(yuè)10日(rì)起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到(dào)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济(jì)将面临(lín)严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形下，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由(yóu)日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点(diǎn)集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不(bù)下(xià)的情况下(xià)，美国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于(yú)美(měi)联储是否会在(zài)接(jiē)下来的(de)议息(xī)会(huì)议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬(xún)的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面快速下(xià)跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部(bù)分债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周(zhōu)出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来(lái)，美(měi)联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本(běn)面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生(shēng)产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北(běi)部分地(dì)炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较好的(de)表现(xiàn)。从下游(yóu)行(xíng)业的开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回(huí)升(shēng)，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的(de)主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施(shī)工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关(guān)注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本(běn)端(duān)的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态势。最大(dà)的(de)利空因素在(zài)于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋(qū)势(shì)延续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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