用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连(lián)续第(dì)三(sān)年净利下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价持续(xù)大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年(nián)下(xià)滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间(jiān)发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年(nián)报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下(xià)历史新高之(zhī)后，用(yòng)友网络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用友网络(luò)在股价相对高点进(jìn)行了(le)定增融(róng)资。此次(cì)定增吸引了不少机(jī)构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之(zhī)后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季(jì)度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的(de)股价从2022年2月(禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思yuè)37元的(de)高点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退出前(qián)十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增(zēng)投(tóu)资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长(zhǎng)禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思strong>

　　在用友网络(luò)的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财(cái)务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务(wù)企(qǐ)业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企(qǐ)业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国(guó)企业级服务(wù)市场。在此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新的战略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球(qiú)领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发(fā)布了(le)完全(quán)基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶段(duàn)的”用友云”面世、云(yún)平台及领(lǐng)域(yù)服务快速(sù)发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段(duàn)的统一(yī)底座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务转型取得了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增(zēng)长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收(shōu)入来源并继续(xù)扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会面向外部市(shì)场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市(shì)场的进(jìn)展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增(zēng)长的同时，净利(lì)润也在(zài)同时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对(duì)应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长王(wáng)文(wén)京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还(hái)是有很大的提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。但(dàn)从目(mù)前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段(duàn)，道阻(zǔ)且长。