总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱xī)引中(zhōng)长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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