金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量占全(quán)球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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