北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回答了投资(zī)人的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的(de)前景(jǐng)。中国将会(huì)成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投资对(duì)象均(jūn)为中(zhōng)国公(gōng)司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的(de)公(gōng)司(sī)，而这即便有一(yī)些不(bù)确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)指标，且(qiě)出于(yú)对公司的价值判断而(ér)不是(shì)价(jià)格判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年(nián)的(de)百年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时(shí)代财经(jīng)制图

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)regretted用法及例句，regret的用法和例句场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需(xū)要(yào)等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美regretted用法及例句，regret的用法和例句大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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