5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配(pèi)套(tào)资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期货(huò)公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开(kāi)资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关(拙荆是什么意思，拙荆是什么意思guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对(duì)其首次公(gōng)开发(fā)行股票并(bìng)在(zài)创业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方与公司(sī)不存(cún)在关联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组。拙荆是什么意思，拙荆是什么意思

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经(jīng)一和上海经(jīng)一(yī)分别控(kòng)制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文华(huá)财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务(wù)因验收的大(dà)型政务(wù)项目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的增(zēng)长主要得(dé)益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业(yè)业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财(cái)经的(de)优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具(jù)体的(de)交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本(běn)次交(jiāo)易中的(de)具体权利(lì)义务以及各项安(ān)排以交易(yì)各(gè)方最终(zhōng)签署的(de)正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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