投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季(jì)度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式(shì)的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气(qì)能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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