中国(guó)金(jīn)融行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另(lìng)外(wài)5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际(jì)金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”来(lái)看，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管(guǎn)理愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自成立(lì)以来的(de)亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获(huò)得(dé)证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工(gōng)商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入(rù)普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商(shāng)也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设(shè)成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国(guó)市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞(ruì)银(yín)证券均实现了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工(gōng)210人(rén)，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取(qǔ)得了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团(tuán)层面的合(hé)并对(duì)两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项段的(de)无保(bǎo)留意(yì)见审计报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司(sī)下属控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公司的(de)数量不得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公(gōng)司的数量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一(yī)去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业(yè)务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务手段的(de)增(zēng)加及(jí)优化，为客户提(tí)供(gōng)多维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务(wù)将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财(cái)富人群(qún)”，从(cóng)产(chǎn)品配(pèi)置、人(rén)员(yuán)建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为中国投资(zī)者提(tí)供具有野村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全(quán)资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)获证监会(huì)核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新(xīn)产(chǎn)品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私(sī)募股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三(sān)方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行(xíng)股东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客(kè)户(hù)全生命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批(pī)准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的(de)是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数(shù)家外资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家外(wài)资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第(dì)一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资(zī)机构(gòu)来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提(tí)升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司既(jì)带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也带(dài)来了通过与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促(cù)进业务(wù)发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局正加速演变(biàn)。

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