近日，国内上(shàng)市交易的4只公募(mù)商品期货基金陆续公(gōng)布了一季(jì)报。在一季度商(shāng)品市场(chǎng)整体下跌的(de)背(bèi)景(jǐng)下，4只公(gōng)募商品(pǐn)期货(huò)基金也表(biǎo)现不(bù)佳，仅建(jiàn)信(xìn)能源(yuán)化(huà)工(gōng)期货ETF利润为正。值得注意的是(shì)，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额(é)在报告期(qī)内(nèi)增2024年房价会继续下跌吗加4.30亿(yì)份，增(zēng)幅近三成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具(jù)体来看，已实现(xiàn)收益和(hé)利润方面，一季度，建信能源化工(gōng)期货ETF已实(shí)现收(shōu)益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已实现(xiàn)收益(yì)940.20万(wàn)元(yuán)，利润-796.75万元；大成(chéng)有色(sè)金属(shǔ)期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利润(rùn)有何区别？4只公募商品期货基金在一季报中均提及，本期已(yǐ)实(shí)现收益指基金本期利(lì)息收入(rù)、投资收益、其他收(shōu)入(rù)（不含公允(yǔn)价值变(biàn)动收(shōu)益(yì)）扣除相(xiāng)关费(fèi)用和信用(yòng)减值(zhí)损失(shī)后(hòu)的余额，本期(qī)利(lì)润(rùn)为本期已(yǐ)实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　期末(mò)基金资产净值方面，截至3月底，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化(huà)工期货ETF、大(dà)成(chéng)有色金属期(qī)货ETF资产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额(é)净值方面，华夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首，建信能源化(huà)工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率方面(miàn)，报(bào)告期内，仅(jǐn)建信能源化(huà)工期货ETF实(shí)现正增长(zhǎng)，净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.57％，大(dà)成有色(sè)金(jīn)属期货ETF、国投瑞银(yín)白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金(jīn)份额的(de)增减变化，可以反(fǎn)映出投(tóu)资者的(de)偏好。从份额变动来(lái)看，除华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只商品期(2024年房价会继续下跌吗qī)货基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货ETF份额较(jiào)期初增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大(dà)成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF份额(é)较期初增加700万份(fèn)至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下(xià)跌行情，华(huá)夏(xià)基金认为(wèi)，主要(yào)原(yuán)因有以下几点：首先，美(měi)国硅(guī)谷银(yín)行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致了原油以及美(měi)豆等大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国(guó)内现货(huò)供应相对充裕，由于加工(gōng)利润尚可(kě)，加之巴西(xī)大豆丰产上(shàng)市，近几(jǐ)个月国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到(dào)港量趋于增加，同时由于下游提(tí)货消极，油厂豆粕不(bù)断累库，部分(fēn)油厂甚至出现胀库现象(xiàng)，导致豆粕(pò)现(xiàn)货跌幅过大；最(zuì)后(hòu)，需求端低迷不振，由于春节前养殖产品集(jí)中出栏，春(chūn)节(jié)后一段时间(jiān)一(yī)般是豆粕需求淡季，而今年(nián)由于生(shēng)猪(zhū)价格持续下行，养殖业(yè)复产积极性(xìng)不高(gāo)，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使(shǐ)得豆粕需求更是雪上(shàng)加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和提货量处(chù)于(yú)偏低水(shuǐ)平。

　　关于(yú)报(bào)告期内基金投资(zī)策(cè)略和运作(zuò)分析，国投瑞银基金表示(shì)，一季度(dù)白银在初期两个月处于振荡调整，在三月(yuè)份又很(hěn)快(kuài)反(fǎn)弹(dàn)至年初位置(zhì)。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金(jīn)银比(bǐ)价(jià)有所抬升。前期走势(shì)主要受(shòu)制于(y2024年房价会继续下跌吗ú)白(bái)银工业属性及(jí)美联储加息(xī)预期升(shēng)温影响，白银表现出更高的(de)波(bō)动性。后期则主要是欧美银行业出现流动性危机(jī)，导致避险情绪高涨，也大(dà)幅降低了市场对于美联(lián)储的加(jiā)息(xī)预(yù)期。

　　国投瑞(ruì)银基金认为，美联(lián)储货币政策调整(zhěng)节奏与经(jīng)济衰退担忧(yōu)继续主导(dǎo)贵金属(shǔ)行情，同(tóng)时也需(xū)关注突发(fā)地(dì)缘政治、金融体(tǐ)系的流动性(xìng)风险、新兴经(jīng)济(jì)体债务风险等黑天鹅事件的影响(xiǎng)。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加(jiā)息步(bù)伐(fá)明显(xiǎn)放缓，点阵图(tú)显示美联储今年(nián)或还有(yǒu)一次(cì)加息。随着美国加(jiā)息渐入尾声(shēng)，而通(tōng)胀仍(réng)处于高位，宏观(guān)环境(jìng)对贵金属(shǔ)相对(duì)有利(lì)，贵金(jīn)属(shǔ)配置价(jià)值进一步提(tí)升。考虑到白银的高弹性及金(jīn)银比价的相(xiāng)对高(gāo)位(wèi)，建议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 2024年房价会继续下跌吗