美国银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地(dì)区(qū)银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示(shì)，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售后(hòu)，该行(xíng)并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银(yín)行和(hé)第一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善(shàn)，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在(zài)评(píng)估近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四(sì)就通(tōng)过(guò)做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的(de)钱(qián)的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这些(xiē)最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自己资(zī)金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随(suí)后发(fā)生爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息布加息25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要(yào)再融(róng)资(zī)利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市(shì)场(chǎng)自(zì)身基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的(de)走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银(yín)行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近(jìn)期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解(jiě)决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形下，美国(guó)经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演(yǎn)变(biàn)成周度级别的(de)拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步(bù)动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获(huò)得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接(jiē)下来(lái)的议息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息(xī)开启的时间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的(de)表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别的(de)行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅加息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期(qī)内(nèi)将会(huì)支撑油(yóu)价。“综(zōng)合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青大(dà)幅下(xià)行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关(guān)情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端(duān)原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的(de)压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本(běn)下(xià)移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期(qī)需关(guān)注(zhù)沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于(yú)高加工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游(yóu)的织(zhī)造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续(xù)。从(cóng)价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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