为了(le)让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳(f翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音āng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的(de)主要陈述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市公司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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