近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗(qí)下的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部(bù)轮(lún)动分(fēn)化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华(huá)文(wén)轩(xuā树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴n)、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前(qián)连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(shí)油、设计总院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日(rì)研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关(guān)注(zhù)央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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