全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(h兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口uáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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