3月份(fèn)，全国居(jū)民(mín)消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预(yù)期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保持(chí)较快增(zēng)长。货(huò)币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引发了(le)中(zhōng)国(guó)经济(jì)是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否(fǒu)进入(rù)通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物价水(shuǐ)平(píng)在(zài)一段时间(jiān)内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续(xù)一(yī)段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应量(liàng)持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季(jì)度(dù)经济(jì)运行表现，当前中国经济显然并(bìng)不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价(jià)，物价(jià)总水平持续平稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差(chà三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)。 今(jīn)年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份(fèn)，受春节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源费需求季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并(bìng)未出(chū)现持续而(ér)全面的(de)下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济(jì)增长(zhǎng)来(lái)看，一(yī)季度我国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求企稳(wěn)回(huí)升，经济循环加快畅通，市场预(yù)期明显改善(shàn)。二季度经济(jì)增速可能比(bǐ)一季度明显加快，全(quán)年(nián)经(jīng)济增(zēng)长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多(duō)个国际(jì)机(jī)构纷纷上调对中国(guó)经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价(jià)仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随(suí)着金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)有望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步(bù)回归(guī)至(zhì)往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期看，我国经济(jì)总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度(dù)，居(jū)民预期稳定(dìng)，不存在(zài)长期通缩(suō)或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经济尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总需求不(bù)足(zú)仍是经济(jì)运行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经(jīng)济(jì)复苏动力(lì)和强度的关切(qiè)，需(xū)引起高度重视。当务之(zhī)急(jí)，要继续科学(xué)精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略同(tóng)深化供给(gěi)侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳(wěn)定就业(yè)和提高(gāo)居(jū)民收入上下更(gèng)大功(gōng)夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和发展预期，推动(dòng)经济运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转。

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