公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人(rén)的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一段时间来充分(fēn)观察(chá)公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消(xiāo)费今年(nián)大(dà)概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续(xù)关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到(dào)很多(duō)公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全(quán)球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各(gè)国政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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