本周(zhōu)，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更(gèng)多是受中概股(gǔ)拖(tuō)累，后(hòu)市下(xià)跌空间不大。

　　中概(gài)股下(xià)跌(diē)拖(tuō)累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月(yuè)行程(chéng)，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了(le)”之叹。其实，4月下(xià)旬行(xíng)情看似疾风骤(zhòu)雨(yǔ)，大(dà)盘较4月18日(rì)峰(fēng)值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股市下(xià)跌的(de)风险输入。作为同(tóng)股(gǔ)同权的两地(dì)上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排(pái)行榜数据显示(shì)，截至(zhì)周(zhōu)四，香港中企(qǐ)指数和恒(héng)生(shēng)指数过去3个月(yuè)表(biǎo)现为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低(dī)位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美联储加息(xī)在即(jí)，市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)上升(shēng)，国际(jì)资金从(cóng)新兴市场(chǎng)撤离。瑞士(shì)瑞联银行(xíng)日前将中国(guó)股(gǔ)票(piào)评级从高配(pèi)下调为(wèi)中性。从宏观(guān)面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在(zài)必行。英为财情的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个(gè)基(jī)点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧(jǐn)缩(suō)货币供应(yīng)。美国(guó)3月M2货币供(gōng)应量（未(wèi)经(jīng)季节性调整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且(qiě)是(shì)连续第四个(gè)月收缩(suō)。美联储加息导致(zhì)金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价(jià)效应(yīng)加剧，在(zài)全球金融市场(chǎng)催(cuī)生戴(dài)维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美(m宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ěi)国银行(xíng)业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和(hé)银行股(gǔ)价(jià)周三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史(shǐ)峰值缩(suō)水约97.85％。截至一季度(dù)末(mò)，其实(shí)际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等承(chéng)压，相较(jiào)而言，工商银行兔(tù)年(nián)以来(lái)表现(xiàn)抢(qiǎng)眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个(gè)月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增速(sù)；二是“中国(guó)特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系”开始风行，市场风格(gé)转换。但二者市净率远高于行业均(jūn)值，难以赋(fù)予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示(shì)，中字头指数(shù)年内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而(ér)沪深京三市(shì)A股的市盈(yíng)率和市(shì)净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场均(jūn)值，已是国(guó)家(jiā)资(zī)本新(xīn)战略。国家外汇局日前表示：“无(wú)论从市盈率还(hái)是市(shì)净(jìng)率等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类(lèi)似(shì)表态(tài)无疑是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典(diǎn)型个(gè)股是，当前总市值取代贵(guì)州茅(máo)台成为市值“一哥”的中(zhōng)国移(yí)动，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期下跌(diē)空间不大

　　股市“红五月(yuè)”之(zhī)说(shuō)，源自(zì)井喷式(shì)牛(niú)市带来(lái)的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开(kāi)15只股票的(de)涨跌幅限(xiàn)制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股主导(dǎo)的行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年(nián)里(lǐ)，沪(hù)指全年和(hé)5月份上涨的(de)年份分(fēn)别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份(fèn)有(yǒu)11次(cì)。自2008年至去年的(de)15年里，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和(hé)全年同步飘(piāo)红4次，5月(yuè)份这个风向标已(yǐ)不太灵光。相比之下(xià)，自(zì)从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红。截至周四(sì)，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率(lǜ)不(bù)低(dī)。

　　以(yǐ)科技股为(wèi)主题的红五月行(xíng)情能(néng)否再(zài)现？关键在要看两(liǎng)点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行(xíng)情。二(èr)是作(zuò)为A股第二大(dà)行业(yè)指数，电气(qì)设备板块(kuài)能否企稳。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代(dài)首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低(dī)位上涨一(yī)成(chéng)，或是(shì)否(fǒu)极泰来。

　　进(jìn)入4月以来(lái)，沪深两市单日(rì宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思)成交始终维(wéi)持(chí)在万亿元之上，市场人气并未退(tuì)潮，只(zhǐ)是风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点(diǎn)附近的半年线和年线(xiàn)关口(kǒu)，下跌空(kōng)间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思