五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮(lún)美国(guó鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门(mén)停(tíng)摆及(jí)可能出现的(de)债务违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)。两党(dǎng)在提(tí)高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负(fù)债(zhài)率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样(yàng)玩儿(ér)下去(qù)。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这(zhè)将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年(nián)内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了(le)，金(jīn)融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当(dāng)你认为(wèi)它(tā)要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么(me)我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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