大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(jí)中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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