财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有(yǒu)形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成了“三姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性可(kě)能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创(chuàng)业板(bǎn)指外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了基本(běn)面预期修复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至(zhì)高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做量化(huà)学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股(gǔ)，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的(de)基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回(huí)报(bào)率来(lái)看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金(j姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她īn)合信首席经(jīng)济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心(xīn)。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市(shì)场的(de)核(hé)心(xīn)矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与其他板块分化较为极(jí)致，也是(shì)不争的(de)事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要(yào)高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延(yán)续前(qián)期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央(yāng)行后续采(cǎi)取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定的预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大(dà)搬家和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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