分析人(rén)士称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理等多(duō)方面对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的基(jī)金管理人提出了(le)更为严(yán)格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对部分绿豆汤的热量是多少大卡追求高收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计(jì)全(quán)市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或(huò)者投(tóu)资(zī)者人数较多、与其(qí)他金(jīn)融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能(néng)对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足下列任(rèn)一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当在10个(gè)工(gōng)作日内主动向中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日(rì)超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市(shì)场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和(hé)产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提(tí)升资(zī)管机构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)，实现风险分(fēn)散(sàn)化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配的合(hé)理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回归本(běn)源的主动类资(zī)管(guǎn)产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)附加监管要(yào)求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确保自身投资(zī)研(yán)究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管理与危机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平(píng)与重要货币市场基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励(lì)等(děng)不(bù)得直接或者间接(jiē)与重(zhòng)要货(huò)币市场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的投资运(yùn)作(zuò)指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同(tóng)一商(shāng)业银行发行(xíng)的(de)金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的规模合(hé)计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的(de)杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基(jī)金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避(bì)免(miǎn)出(chū)现(xiàn)接(jiē)受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份(fèn)额超(chāo)过基(jī)金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金管理人、基(jī)金托管(绿豆汤的热量是多少大卡guǎn)人每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部分货币(bì)市场基(jī)金规模较大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动(dòng)全身”的(de)重要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融(róng)市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场(chǎng)基金类似(shì)的(de)流动性(xìng)风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》也(yě)做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基金管理人(rén)应当综合(hé)评估(gū)重(zhòng)要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共(gòng)同制(zhì)定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中(zhōng)国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生(shēng)重(zhòng)大风险的(de)，由中国证监会牵头(tóu)相关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透(tòu)明(míng)度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定冲击。此外，新(xīn)规(guī)可能会导致(zhì)一些货(huò)币(bì)基(jī)金规模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险偏好(hǎo)较(jiào)低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货(huò)币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于(yú)保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度(dù)将(jiāng)有提(tí)升，未来是(shì)否在公布的重点货币基金(jīn)名(míng)录内，可能是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提(tí)出了(le)要求(qiú)。

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