本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yō高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级u)质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年(nián)实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级běi)交所主题(tí)权(quán)益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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