财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报披露(lù)完成，多(duō)位知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国(gu漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ó)海洋石油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭(xù)创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处(chù)于(yú)风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智(zhì)能，加仓同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专(zhuān)注(zhù)长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智(zhì)能(néng)的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选择(zé)了前(qián)者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横竖(shù)都(dōu)是死，不(bù)如(rú)搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中求呢(ne)”，是(shì)行业心态(tài)的生动(dòng)写照。

　　光大(dà)证券(quàn)统计数据也证明了这(zhè)一(yī)点，公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿(yì)元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里bāo)括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿(ā)尔法混(hùn)合一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管的(de)另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办(bàn)公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到(dào)算力(lì)以(yǐ)及(jí)终(zhōng)端的应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰的(de)操作只是公募基(jī)金经理加仓(cāng)AI的(de)一(yī)个缩影。从(cóng)各(gè)位知名基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季(jì)报(bào)中也(yě)提(tí)到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海外大(dà)模型(xíng)以(yǐ)及(jí)相关人工智能的(de)产业趋(qū)势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内产业(yè)界，市(shì)场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运(yùn)用，在(zài)经济复苏相对(duì)温和的情(qíng)景下，计算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子(zi)行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧新趋(qū)势(shì)十大重仓(cāng)股(gǔ)，中(zhōng)欧洞(dòng)见一(yī)年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新(xīn)常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢(xiè)治宇，海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股均为(wèi)新晋兴(xīng)全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是，此(cǐ)前招商证券研报称，从历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金大类行(xíng)业配置比例一个很重要的(de)临界值，往往预示(shì)着某个(gè)板(bǎn)块(kuài)进入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，主动偏(piān)股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队(duì)对(duì)新能(néng)源的(de)钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新(xīn)披露的(de)一季报中也(yě)证实了(le)他们的(de)“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基(jī)金广发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)占(zhàn)比均超过(guò)了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦股份(fèn)，均属于新(xīn)能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛(shèng)石化(huà)等(děng)个股，且新晋晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍(réng)对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持(chí)仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业(yè)估值水(shuǐ)平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业链的(de)变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远成(chéng)长价值混合(hé)前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三(sān)诺(nuò)生(shēng)物、新(xīn)宙邦。对(duì)比(bǐ)去年年(nián)底该基金(jīn)增持了(le)宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如(rú)晶(jīng)科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险(xiǎn)点在(zài)经过(guò)大半年(nián)的消(xiāo)化(huà)后，在这个(gè)估值(zhí)分位以及(jí)股(gǔ)价(jià)位(wèi)置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的风险因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分释(shì)放，目前这(zhè)个时(shí)间段，新能源(yuán)非常具有吸(xī)引(yǐn)力。在一季度(dù)我(wǒ)们(men)对(duì)于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的(de)“大风”之下(xià)，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提(tí)到(dào)，他曾(céng)重(zhòng)点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场(chǎng)做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉(zhuō)每个(gè)时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候(hòu)，无论是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)个人还(hái)是投资者，其实都是无法承(chéng)受的(de)。所(suǒ)以，任何一个行业，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂时无(wú)法预测其兑现节(jié)奏和时(shí)间，短期内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过(guò)他也认(rèn)为这些股票的(de)估值体系还在合(hé)理接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析可知(zhī)，今(jīn)年一季度仍有不少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的(de)未(wèi)来走势(shì)将如(rú)何？

　　一(yī)部分(fēn)市场人(rén)士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍维(wéi)持TMT为(wèi)全年市(shì)场主线的(de)判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光模块(kuài)等(děng)细分赛(sài)道(dào)将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未(wèi)结束，个股上是找机会的(de)格(gé)局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高(gāo)企，上(shàng)一轮行情催化主要(yào)集中于大模型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以来，我们观察到各个(gè)领域的(de)应用(yòng)厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发布，其中办公场(chǎng)景进(jìn)展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并(bìng)在应(yīng)用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优先关(guān)注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关(guān)板块，他认为(wèi)，2011年之前(qián)是周期的(de)时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的(de)资产是科技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重仓(cāng)半(bàn)导体板块(kuài)。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人(rén)士也指(zhǐ)出(chū)，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或调(diào)整。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席分析(xī)师陈果(guǒ)，在A股二季(jì)度(dù)投资策略会上提(tí)到“今年大概率还(hái)是一个偏(piān)成长(zhǎng)风格占优，尤其是(shì)很多(duō)科技股(gǔ)在(zài)过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时间没有(yǒu)太(tài)多表(biǎo)现。今年(nián)要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导体(tǐ)周(zhōu)期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的(de)机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度可(kě)能会有一些波(bō)动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题(tí)投资阶段(duàn)不太适合大多数(shù)的投资者，不适合(hé)在这个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节奏，预计(jì)本(běn)轮后(hòu)续调整时长与幅度(dù)有限。对于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢(féng)低布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增(zēng)厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里