今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三(sān)季台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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