财联社(shè)记者近(jìn)期从(cóng)行业(yè)内了解到，信(xìn)贷(dài)市场(chǎng)需求低迷(mí)持续之下，部分银行出现(xiàn)了贷(dài)款最优惠利率(lǜ)与同期理(lǐ)财收益率倒挂或接(jiē)近倒挂的罕见现象。

　　“我们个贷最(zuì)低(dī)已经到年化3.65％左右了，但投放依旧比较难。房(fáng)贷和(hé)前十年比那都是放不出去(qù)的。”4月(yuè)25日，中部一家大型(xíng)城商行相关(guān)负(fù)责人对财联社(shè)记者说(shuō)。

　　这种情况并非个(gè)案。4月26日(rì)，财联社记者(zhě)向兴业(yè)、广发等(děng)多家银(yín)行了(le)解(jiě)到，当前抵(dǐ)押贷款最优惠利率区间为3％-3.85％之间。与一季度情况相比，贷款利率(lǜ)水平仍在(zài)进一步下滑(huá)。

　　而普益标准监(jiān)测数据显示，上周（4月17日(rì)-4月23日）全市场共新发了661款理财产品，环比增加22款，其(qí)中(zhōng)86款为开放式产(chǎn)品，其平(píng)均业绩(jì)比较基准为3.46％，环比下跌0.07个百分(fēn)点；575款为(wèi)封闭式产品，其平(píng)均业绩比较基准为(wèi)3.66％，环(huán)比(bǐ)下跌0.02个百分点(diǎn)。

　　4月(yuè)26日，一家头部银行理财(cái)子负(fù)责人对财联社记者表(biǎo)示，正常情况下(xià)贷款利率要高(gāo)于理财收益，否则会形成套(tào)利空间。近(jìn)期出现的收益率倒挂(guà)的(de)情况(kuàng)的确多年(nián)来少见。这种情况本质(zhì)上(shàng)反(fǎn)映实体经(jīng)济需求不足，资(zī)金可能在(zài)金融市(shì)场空转(zhuǎn)的信号(hào)。

　　走(zǒu)低的贷款利率VS走(zǒu)高(gāo)的理(lǐ)财收益(yì)率

　　4月23日，央行国际司(sī)司长金(jīn)中夏(xià)对外表(biǎo)示，人民银行认(rèn)真贯彻党中(zhōng)央、国务院决策部署，采取了很(hěn)多(duō)措施做好金融(róng)支(zhī)持(chí)稳外贸工(gōng)作。首(shǒu)先(xiān)是降低实(shí)体经济融资成(chéng)本。2022年，我国企业(yè)贷款(kuǎn)加权平均利率同(tóng)比下降了(le)34个基点(diǎn)，仅4.17％，这(zhè)在历史上是比较低的水平。

　　而(ér)上周，央行(xíng)一季度(dù)金融(róng)统计数(shù)据(jù)发布会上公布的数据(jù)显示，3月(yuè)份银(yín)行体系新发企业(yè)贷加权平均利率同比下降29BP，达到3.96％。

　　但(dàn)如央行所(suǒ)表述，3.96％系3月份银行体系新(xīn)发企业(yè)贷款加权平(píng)均利率水平(píng)，并没有考虑区域差异(yì)。财联社记(jì)者注意到，在(zài)部(bù)分资金充裕的一(yī)线城市利(lì)率水平下沉更快(kuài)，比如(rú)央行营管部早在(zài)2月(yuè)份即表示，去年12月(yuè)份(fèn)，北京地区新发放(fàng)企业(yè)贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)仅为3.09％。

　　海(hǎi)通(tōng)国际最新报告分析认为，一(yī)季度的贷(dài)款需求(qiú)非(fēi)常好，央行今年一季度公(gōng)布的(de)贷(dài)款(kuǎn)需求指数飙升，达到78.4，还是2012年下半年以来的最高值。但最(zuì)近贷款需求有下降趋势，如(rú)近期(qī)票据转贴现利率下降，表(biǎo)示银行贷款需求较(jiào)差，需要购买(mǎi)票据来(lái)填充贷(dài)款额(é)度(dù)。

　　与新发放贷款(kuǎn)市场(chǎng)当前的不景(jǐng)气形成鲜明对(duì)比的是，一季(jì)度(dù)理财市场的收益率(lǜ)却在(zài)节节(jié)回升。普益标准数据(jù)显示，截至2023年1季度末，理财公司存续理(lǐ)财产(chǎn)品14892款，占全市场存续理财产(chǎn)品的(de)44.03％。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金(jīn)管理类产(chǎn)品）的近1个月年化收益(yì)率的平(píng)均水平为(wèi)4.00％，环比上(shàng)涨5.81个(gè)百分点。

　　国金固收最新数据显示，4月24日封闭式理财平均基准利率3.81％，已(yǐ)恢复(fù)至去年(nián)12月水(shuǐ)平；3月以(yǐ)来6M-1Y封闭(bì)式理财(cái)基准利率(lǜ)与1年期AAA级(jí)中(zhōng)票、存(cún)单利差走阔。

　　即便与(yǔ)新发(fā)理财产品收益率相(xiāng)比，当前银行(xíng)新发(fā)贷(dài)款的(de)利率也不占优。普益标准监(jiān)测数据显(xiǎn)示，上周(zhōu)（4月17日-4月23日）全市场新发理财产品中，开放式(shì)产品(pǐn)平均业绩比较基准为3.46％，封闭(bì)式产品平均业(yè)绩比较基准为3.66％。

　　业内：要(yào)警(jǐng)惕资金出(chū)现空转(zhuǎn)套利(lì)可能(néng)

　　多位受访金融行业人(rén)士对记者(zhě)表(biǎo)示，当前新发贷款利率和理财(cái)收益率之间出现倒挂(guà)是多年来罕(hǎn)见的情况。部分人(rén)士认为(wèi)，应该(gāi)警(jǐng)惕当前非对(duì)称利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)之(zhī)下，贷款(kuǎn)、存款和金融市场之间出(chū)现(xiàn)收益“套利”空间的可能。