为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人也(yě)就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三(sān)款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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