投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季(jì)度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加(jiā)大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎ体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤i)临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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